中国短期融资券及中期票据信用分析周报
[摘要]
信用评分.本周有16家发行人公告发行16支短期融资券，总发行额114亿元。本周短融发行人2家为非国有企业，分别为特变、机床，其余发行人都是国有企业。本周发行人连云港、特变、冀水泥为上市公司。本周短融发行人绿投为首次发行，其余均有发债历史。
.本周16家短融发行人中，只有3家评分达到投资级，中铝业为央企，在有色金属领域有较强的资源控制力，北大荒持续获得较强的外部支持，现金流产生能力在100亿元左右，中金评分均为3；特变在变压器制造领域有很强的竞争地位，现金流稳定在20亿元左右且债务负担轻、流动性充裕，中金评分为3-。其余发行人均为投机级，其中南昌工业、武水务现金流产生能力10亿元左右且债务负担轻，冀水泥现金流产生能力超过20亿元但债务负担重，目前流动性压力大，中金评分为4；长沙先导、连云港、绿投、机床、渝机电现金流产生能力均在10亿元左右，不过实际经营现金流较差，且目前短期周转压力都偏重，中金评分为5+；九华山、盐城东方现金流产生能力仅2亿元左右，中金评分为5。
.本周共22家发行人公告发行22支超短融，发行额289亿元。本周22家发行人中，8家评分达到投资级，其中中车、招商局、华电均为央企，现金流产生能力超过300亿元，其中中车和招商局目前债务负担轻、流动性充足，中金评分均为2；中粮为农业领域重要的央企，现金流产生能力超过100亿元，且承担粮油收储职能获得一定支持，中金评分为2-；陕煤化在煤炭行业内拥有较强竞争力，现金流产生能力100亿元左右，但目前债务负担和短期周转压力都很重，中金评分为3；南方水泥、鲁黄金、大唐潮州现金流产生能力均在50亿元左右，中金评分为3-。其余发行人均为投机级，其中本钢现金流产生能力超过50亿元但债务负担较重，川铁投为省级铁路投资主体，享受地方政府有力的资本金注入支持，厦港务经营现金流20亿元左右，中金评分均为4+；京粮、玉柴现金流产生能力10亿元左右，中金评分均为4-；亚泰现金流产生能力超过20亿元，不过目前长短期偿债压力都很重，西子、机床现金流产生能力不到10亿元且偿债压力大，中金评分均为5+；南京医药现金流产生能力仅2亿元左右，中金评分为5。